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游客哄搶展覽花:博雅生物擬收購羅益生物60.55%股權 行業風險難擋

2019-06-26 20:21 來源:網絡整理

  財聯社(南京,記者 查道坤)訊,自6月12日宣布籌劃重大停牌之后,博雅生物(300294.SZ)于6月25日晚間公布了最新交易預案,公司擬通過發行股份和可轉債及支付現金方式,購買羅益生物60.55%股權,并募集配套資金。

  博雅生物與標的公司羅益生物均屬于生物醫藥行業,據公告顯示,羅益生物2018年A群C群腦膜炎球菌多糖結合疫苗在同類產品市場占有率達70%以上。本次交易如果順利完成,羅益生物將被納入上市公司的體系內,博雅生物的業務范圍將延伸至疫苗領域。

  截至目前,涉及博雅收購羅益生物的審計、評估工作尚未完成,交易作價尚未確定。博雅生物也未進一步就收購羅益生物剩余39.45%股權與相應股東達成一致意見或安排。

  博雅生物已于6月26日復牌,截至當天午間收盤,博雅生物上漲4.02%,報收26.88元/股,成交量379.69萬元,換手率0.88%。

  收購將業務向疫苗領域延伸

  據本次預案顯示,上市公司以發行股份和可轉換公司債券及支付現金購買羅益生物 60.55%股權并募集配套資金。

  其中,博雅生物將以支付現金方式收購王勇和上海懿仁分別持有的羅益生物5.90%和5.78%股權。同時,公司擬向江西百圣、高特佳睿寶等11名交易對方以發行股份和可轉換公司債券及支付現金的方式,以25.00元/股的普通股發行價格,購買其持有的羅益生物48.87%股權。兩次交易完成后,博雅生物將持有標的公司60.55%股權。

  此外,公司擬還將向不超過5名投資者非公開發行股份或可轉換債券募集配套資金,所募資金擬用于支付本次交易中的現金對價和中介機構費用、補充上市公司流動資金和標的公司流動資金等。

  值得注意的是,由于交易對方之一的高特佳睿寶、重慶高特佳為博雅生物控股股東、高特佳集團一致行動人,同時其合計持有羅益生物8.50%的股權。根據相關規定,本次發行股份和可轉換公司債券及支付現金購買資產行為構成關聯交易。

  據公開資料顯示,標的公司羅益生物的經營范圍為生產凍干粉針劑(凍干A+C群腦膜炎球菌結合疫苗)、小容量注射劑(疫苗稀釋液)、疫苗[雙價腎綜合征出血熱純化疫苗(vero細胞)]。在羅益生物的產品中,A群C群腦膜炎球菌多糖-b型流感嗜血桿菌結合疫苗屬于市場“重磅產品”,2018 年批簽發數量達 643.68萬支,在同類產品市場占有率達70%以上,占據市場優勢。

  本次交易的業績承諾期間為2019 年度、2020 年度和 2021 年度,目前尚未確定承諾業績,將由業績補償義務人與上市公司另行簽署《業績承諾及補償協議》對業績承諾及補償的具體事宜進行約定。

  事實上,盡管在國家層面上通過相關的政策法規對國產疫苗進行了更加細致的規范和扶持,資本市場對疫苗市場的前景也多數處于樂觀態度。不過,近兩年出現關于疫苗的負面新聞以及由此引發的負面輿論事件,監管部門對疫苗質量、運輸、流通等方面提出更高要求,行業監管力度的加大讓疫苗行業公司的生產經營存在較大的政策風險。

  血液制品收入占比下降

  博雅生物本來以血液制品的研發、生產和銷售為主營業務,雖然其血液制品業務在2018年收入為87,539萬元,占主營業務收入比例為35.71%,依然占據收入主要地位。不過相對前兩年已有所下降,在2016年和2017年這一比例分別為55.85%和50.12%。

  不僅血液制品業務的收入占比在不斷下降,公司其他業務糖尿病用藥業務以及生化類用藥業務三年以來也呈現不斷下降趨勢。反之,是公司在2017年收購復大醫藥之后,醫藥經銷業務收入占比不斷加大,2018年公司醫藥經銷業務收入為55,455萬元,占比達22.62%。

  博雅生物的產業延伸之路還在進行。博雅生物多年不存在實際控制人,據天眼查顯示,目前上市公司第一大股東、控股股東為高特佳集團,其持有博雅生物30.95%的股權。高特佳集團是國內最早成立的專業風險投資機構之一,現已發展成為涵蓋私募股權投資、戰略投資以及資產管理業務在內的跨地區投資集團。

  據博雅生物公布的2018年及2019年一季報顯示,上市公司在2018年實現營業收入24.51億元,較上年同期增長 67.84%,實現營業利潤 5.65億元,較上年同期增長 31.48%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為 4.69億元,較上年同期增長 31.57%。2019年公司持續穩定增長,一季度實現收入6.51億元,歸母凈利潤8920萬元,分別較同期增長31.82%和22.99%。

  由于血液制品屬于半壟斷行業,我國已經多年來未批準新的血液制品生產企業,因此盡管公司主營業務相對穩健發展,但是企業偏少的行業格局下,存量競爭明顯加劇。據相關報告顯示,天壇生物(600161.SH)、華蘭生物(002007.SZ)、上海萊士(002252.SZ)和泰邦生物(納斯達克股票代碼:CBPO)四家企業的采漿量占2018年全國總采漿量的50%,且行業集中化的趨勢仍在不斷加強。

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